---- 集團董事長陳照東向市政協調研組匯報資本運作工作

12日，集團董事長陳照東在市政協“國有資本證券化”專題調研會上介紹了公司近三年來資本運作的做法和成功經驗。

2008年以來，集團實現從“抓改制，保穩定”到“抓投入，促發展”的轉變，實施“資產資本化，資本證券化”發展戰略，在資本運作領域取得三大成效：一是搞活已有上市企業。南通科技實施資產重組，先后完成股權分置改革、“摘星去帽”恢復融資功能等重大步驟，使企業從面臨退市危機變為主業突出、多元化經營的優質上市公司，其房地產業務從無到有，為上市公司提供了豐厚的利潤來源，其風險投資業務良性發展，參股控股的三只基金投資項目達21個，已上市5家、過會待發1家、上報審核1家。二是助推優質企業上市。精華制藥、揚子碳素、醋酸化工、寶靈化工、狼山鋼繩、賽奧生化、江天化學、大東公司等一批優質企業進入后備上市計劃，其中5家企業進入上市輔導期，其中精華制藥于2010年2月在深圳交易所成功上市、募集資金近4億元，超募資金2億多元，為通過產品經營和資本經營相結合實現滾動發展提供了有力支持。三是探索資本市場融資。歷經兩年努力，“10南通產控債”于2010年5月在上海證交所發行，成為全市第一支產業項目融資類企業債，募集的8億元資金，其中6.5億元用于“退城進園”搬遷,1.5億元用于補充流動資金。此外，集團通過國信擔保公司化解了自身3億多元的對外擔保，由新成立的擔保公司承接，既解決了自身風險，又培育了擔保公司。目前，集團資本證券化率超過40%，國有資本總市值近40億元，資本證券化速度得到深交所負責人的肯定。

陳董事長總結了資本運作的三點體會，他認為：

資本運作是企業加快發展的發動機。資本市場具有將未來的潛力轉變為現實的能力。資本運作是虛擬經濟與實體經濟相結合的一個新生產物，它能夠使資金迅速積聚，迅速轉化為生產力，從而促進了企業的發展。資本運作是整合資源的法寶、企業發展壯大的捷徑、也是企業快速實現自身價值的利器。產控集團是政府各企業主管部門去行政職能后整合演變而成的一個投資管理型企業，在完成國有集體企業改制掃尾工作后，擁有的資源只有少數企業的股權和大量關停企業的資產（主要是廠房、土地），一度時期，出租閑置土地和廠房成為盤活資產的主要方式，收益低、效果差。在這樣的背景下，我們提出了“資產資本化、資本證券化”的思路，開始探索資本運作的新路子。江山股份的股權轉讓，收益達5億元，引入中化國際合作伙伴，解決了上下游的短腿問題，也為姚港化工區的搬遷提供了資金保障。南通科技重組時，產控集團僅用0.76元/股的價格，獲得了其6700萬的股權，政府股改投入的2.8億元，通過老廠區土地出讓足額收回，三年來，企業從資不抵債到凈資產11.5億元，累計納稅（費）3.57億元。目前，產控集團持有的南通科技股權市值近20億元。

直接融資是企業健康發展的營養劑。近幾年來，隨著我國資本市場的日益繁榮，融資方式日趨多元化。過去，企業經營基本靠單一的銀行貸款間接融資手段，不少企業常常會因為金融政策的多變和信貸審批的人為因素，陷入財務危機，甚至資金鏈斷裂走向破產。股票、債券、票據等直接融資手段為做好資本運作提供了廣闊的天地，直接融資有利于資金快速合理配置和使用效益的提高，籌資的成本較低而投資收益較大。南通科技在完成搬遷后，面臨著機床生產前道工序的制約，需要淘汰落后的鑄造、鍛造、熱處理產能，建設一個現代化的熱加工中心，顯然走傳統的銀行貸款和自籌資金的路子是行不通的。南通科技通過成功增發8000多萬股，募集資金6.2億元，達到總投資的70%以上，順利化解了這一難題，企業沒有增加任何財務負擔。今年產控集團的18億直接融資，無疑會促進企業的健康發展。

企業上市是國有資本增值的加速器。企業上市后，由于資本證券化，使得資本的所有權和使用權分離，從而可以使資本具有高流動性和對社會的高強度滲透力，在流動中增強活力。產控集團剛成立時的總資產在21.25億元，而如今僅3家上市公司的總市值就超過了40億。從加強監管的角度看，國有資本證券化是讓國有企業運作更加透明、公開的重要方法。過去，普遍認為民營企業機制靈活、產權清晰，容易搞好，而國有企業成為“保守”、“責權不清”的代名詞，難以搞好。其實產權所有制并不是判斷企業能否搞好的標準，在市場經濟條件下，國有、民營均不乏成功或失敗的事例，市場環境、監管方式、內部管理在很大程度上決定了企業的前途。企業上市后，生產經營、決策管理都必須按規定披露，大小股東都在監督著，一切都是公開透明的，人為因素就小了很多。

    陳董事長最后表示，通過“資產資本化、資本證券化”的發展戰略和產業規模化的路徑，到“十二五”期末，集團總資產要突破200億元、全部企業銷售收入200億元、利潤15億元、資本證券化率達50%；成為由5-8家上市公司為骨干、一批特色產業板塊和一批現代服務業園區為支撐，最具活力和影響力的國有產業集團。